Extraits
[...] C'est à l'occasion de cette transition que la notion de « valeur actionnariale » a émergé. J. Kocka cite ici l'exemple particulièrement parlant de l'utilisation des bénéfices utilisés. Alors que les managers avaient tendance à réinvestir leurs dividendes et autres stock-options dans l'entreprise, les actionnaires se révèlent être moins captifs et peuvent relativement rapidement ajuster leurs portefeuilles de valeurs. Afin de rendre compte de l'émergence de ce processus de financiarisation, J. Kocka identifie plusieurs explications majeures. La première a trait aux politiques publiques menées par les gouvernements. [...]
[...] Cette évolution est notamment perceptible à travers l'augmentation forte, au cours des dernières années, des taux d'endettement. Celle-ci concerne tous les agents économiques et, en premier lieu, les Etats, dont la dette publique a fortement augmenté depuis les années 1970 et notamment à la suite de crises économiques et financières. Un exemple marquant est la crise des subprimes de 2007-2008 qui a contraint plusieurs Etats à mener des opérations de sauvetage d'établissements bancaires. J. Kocka cite plusieurs données à l'appui de sa démonstration : le ratio dette publique sur produit intérieur brut (PIB) a ainsi été multiplié par près de 2 aux Etats-Unis (passant de 33 à 68 %) et au Brésil (de 30 à 69 par 5 en France (de 16 à 86 et par plus de 7 au Japon (de 24 à 186 L'augmentation de l'endettement concerne également d'autres agents économiques. [...]
[...] Les Etats-Unis et la Grande-Bretagne font ici figure d'exemple « type » avec les politiques résolument libérales, qualifiées de « néo-libérales » (p. 110), mises en ?uvre respectivement par R. Reagan et M. Thatcher. La deuxième caractéristique de cette financiarisation réside dans la forte tendance à l'accroissement de l'endettement. Selon J. Kocka, « le crédit et, avec lui, les dettes sont caractéristiques du capitalisme depuis ses débuts » (p. 111). Ce qui est l'?uvre ici dans le processus de financiarisation, c'est la forte augmentation de l'endettement. Celle-ci touche tous les agents économiques, des Etats aux entreprises, en passant par les ménages (cf. [...]
[...] Histoire du capitalisme, Financiarisation - Jürgen Kocka (2023) - Le processus de financiarisation QUESTIONS : Dans cet extrait de Histoire du capitalisme (2023), Jürgen Kocka, actuellement professeur d'histoire contemporaine, au WZB Berlin Social Science Center, cherche à caractériser la notion de « financiarisation ». Ce processus se décline en trois caractéristiques principales. La première est la prégnance des marchés financiers dans le capitalisme moderne. Ces derniers, qu'il s'agisse de « bourses » au sens strict, de marché monétaire, de marché des changes ou encore de marché de produits dérivés, occupent, en effet, à l'heure actuelle, une place majeure dans les économies avancées. [...]
[...] Kocka écrit « le secteur de la finance avait depuis longtemps cessé d'être au service d'autres secteurs d'activité, parce qu'il était devenu trop important et fonctionnait désormais sur un mode auto-référentiel » (p. 110). Ce faisant, une fois l'impulsion donnée par le large mouvement de libéralisation opéré dans les années 1970 et 1980, le secteur financier pouvait se développer en relative autonomie par rapport aux autres activités économiques. La dette occupe une place majeure dans le processus de financiarisation. Pour en témoigner, J. [...]
