En économie et en finance, l'intérêt est un indice utilisé pour mesurer la rentabilité de l'épargne et des investissements ainsi que le coût d'un prêt. L'intérêt est donc le paiement d'un emprunteur à un prêteur d'un montant supérieur au remboursement du capital, c'est-à-dire au montant emprunté, et ce, à un taux spécifique : le taux d'intérêt. Dans une logique de rentabilité, les taux d'intérêt sont, par nature, positifs et font partie du fonctionnement normal de l'économie. Par conséquent, les taux d'intérêt négatifs ne devraient pas avoir leur place dans cette économie. Pourtant, quelques banques centrales, dont la Banque centrale européenne et les banques centrales du Danemark et de la Suède, tout comme certains traders, ont déjà été amenées à prêter à des taux négatifs.
Sommaire
La nécessité des taux d'intérêts et le problème avec les TIN
Qu'est-ce qu'un taux d'intérêt ?
L'utilité des taux d'intérêt
Qu'est-ce que les TIN ?
Les causes de l'apparition des TIN
Conséquences des TIN sur les différents acteurs économiques
Les ménages
Les banques
Les marchés financiers
Les gouvernements
La nécessité des taux d'intérêts et le problème avec les TIN
Qu'est-ce qu'un taux d'intérêt ?
L'utilité des taux d'intérêt
Qu'est-ce que les TIN ?
Les causes de l'apparition des TIN
Conséquences des TIN sur les différents acteurs économiques
Les ménages
Les banques
Les marchés financiers
Les gouvernements
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Extraits
[...] S'il était généralisé, il pourrait avoir un impact sur l'inflation. Si l'argent se déprécie, les consommateurs et les entreprises seront moins susceptibles de provoquer des hausses de prix par le biais d'offres successives de biens, de services et de main-d'?uvre. Cela pourrait provoquer une déflation, ce qui a pour effet pervers de décourager les dépenses, exactement à l'opposé de ce que la politique de TIN entend. En période de déflation, l'épargne diminue. Conclusion L'application des TIN a conduit les banques à modifier leur modèle économique et à rééquilibrer leur portefeuille en stratégies de risque. [...]
[...] L'histoire nous a déjà prouvé que l'effondrement des marchés d'actifs conduit souvent à un ralentissement économique. De plus, la liquidité du marché pourrait s'altérer à mesure que les institutions financières modifient leurs modèles commerciaux et que leur capacité à fournir des liquidités diminue. Cela pourrait rendre les marchés d'actifs encore plus vulnérables aux décisions des politiques monétaires. Parmi les marchés financiers les plus profitables, les marchés des taux de change souffrent également fortement des conséquences des TIN. Par exemple, l'effet sur le taux de change dans les pays qui ont mis en ?uvre les TIN a contribué à une dépréciation de la monnaie comme le souhaitaient les banques centrales. [...]
[...] Cependant, après avoir pris en compte l'inflation, reflétée dans le taux d'intérêt réel, les épargnants perdent en fait de l'argent pendant des années. Par ailleurs, l'incitation à l'épargne persiste, même avec des taux négatifs, si une banque, un fonds du marché monétaire ou une obligation à court terme sont plus sûrs qu'une action, une obligation à long terme ou un autre actif. Les économies à court terme peuvent également être plus accessibles en cas de besoin. Par conséquent, un épargnant qui évalue les alternatives peut ne pas s'inquiéter des TIN, à condition qu'ils ne soient pas trop négatifs (Coumarianos, 2019). [...]
[...] Le Japon s'est également retrouvé dans ce scénario, et les marchés n'ayant pas réagi immédiatement en augmentant leurs prêts et leurs dépenses, la politique monétaire risque de perdre de son efficacité (Bricongne et al., 2011). Cependant, les TIN n'ont pas seulement des conséquences sur les gouvernements. En effet, les impacts de cette situation financière apparaissent parfois positifs parfois négatifs et diffèrent en fonction des acteurs économiques. Ainsi les répercussions ne sont pas les mêmes sur les ménages, que sur les banques ou les marchés financiers, à court ou long terme. 2. Conséquences des TIN sur les différents acteurs économiques 2.1. [...]
[...] Long-term interest rates under negative interest rate policy: Analysis of Japanese government bond and swap markets. Journal of Corporate Accounting & Finance, n/a(n/a). //doi.org/10.1002/jcaf.22410 Levy-Garboua, V. (2017). Chapitre 9 : Les taux négatifs : La transgression. In Le monde à taux zéro : Voyage au bout de l'économie. Presses Universitaires de France. Tan, G. Beyond the Zero Lower Bound: Negative Policy Rates and Bank Lending (September 26, 2019). De Nederlandsche Bank Working Paper No September 2019. [...]
