Dans un contexte international instable, au carrefour entre falsification des prix des marchés financiers, guerre monétaire entre adeptes de l'assouplissement quantitatif et adeptes de la rigidité monétaire sur fond d'inflation plus ou moins soutenue, comment construire des portefeuilles d'actifs financiers résilients ?
Depuis des décennies, les banques centrales occidentales ont recours à ce qu'on appelle vulgairement "la planche à billets" pour pérenniser la hausse des marchés (obligataires, actions, immobilier, énergie...). Ce maintien artificiel est observable via la taille des bilans des banques centrales. En effet, la taille du bilan de la BCE est passée de 457 milliards d'euros en 2019 à 569 milliards d'euros en 2020, puis elle a atteint 699 milliards en 2022. Ces rachats massifs interrogent, d'autant plus qu'ils maintiennent artificiellement les taux d'intérêt bas. Le même procédé est en vigueur aux États-Unis via la FED. [...] La dénomination technique de cette politique monétaire est "l'assouplissement quantitatif" ou "quantitative easing" dans le milieu des marchés financiers. Cette politique monétaire communément appliquée par la FED et la BCE n'est pas sans risques, car il s'agit de créer de la richesse par le surendettement. Cela est lié à une volonté de compenser le déclin de l'hégémonie financière et commerciale de l'occident depuis le début des années 2000. [...] Notre démarche vise à comprendre l'environnement qui interagit avec les marchés financiers. Ces derniers sont l'essence des investissements d'une partie des agents économiques (États, entreprises cotées en bourse, épargnants, investisseurs institutionnels...) et des restructurations de plusieurs secteurs d'activité (via les opérations de fusions-acquisitions d'entreprises).
Sommaire
Apports et limites des marchés obligataires et actions
Définition et fonctionnement des obligations
Les avantages et inconvénients des titres obligataires
Définition et fonctionnement du marché d'actions
État des lieux des différentes politiques monétaires impactant les marchés financiers
Les effets des politiques monétaires des banques centrales occidentales (BCE, FED) sur le marché obligataire
Les politiques monétaires de la Chine, et plus largement des pays émergents (BRICS)
Composition puis gestion de portefeuilles résilients
Recommandations préalables à la gestion d'actifs (actions, obligations) en portefeuille
Propositions de stratégies de gestion de portefeuille
Apports et limites des marchés obligataires et actions
Définition et fonctionnement des obligations
Les avantages et inconvénients des titres obligataires
Définition et fonctionnement du marché d'actions
État des lieux des différentes politiques monétaires impactant les marchés financiers
Les effets des politiques monétaires des banques centrales occidentales (BCE, FED) sur le marché obligataire
Les politiques monétaires de la Chine, et plus largement des pays émergents (BRICS)
Composition puis gestion de portefeuilles résilients
Recommandations préalables à la gestion d'actifs (actions, obligations) en portefeuille
Propositions de stratégies de gestion de portefeuille
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Extraits
[...] 3. Grand Angle (2021). Les secrets de la surperformance des marchés obligataires. Chaîne YouTube Grand Angle. 4. Kabbaj,T (2020). Renault : est-ce le moment d'investir ? Thami Kabbaj chaine YouTube. 5. Kerber, M (2021). Politique monétaire de la BCE, recours constitutionnels, Markus Kerber est l'invité de Charles Gaves. Institut des libertés. [...]
[...] Picchi, A (2021). What's behind the push for a fourth stimulus check? Cbsnews.com 16. Pons, V (2021). Défaut de paiement : le congrès américain offre un répit aux États-Unis. L'express.fr. 17. Zonebourse.com (2021). Enfin comprendre le marché obligataire chinois. Disponible sur https://www.google.fr/amp/s/www.zonebourse.com/amp/actualite-bourse/Enfin-comprendre-le-marche-obligataire-chinois--36412931/. 18. Trouvelot,S (2015). [...]
[...] Les investisseurs institutionnels ne doivent être intéressés uniquement par les stratégies de rentier et du modéré. En effet, ils doivent garantir à leur clientèle un enrichissement de leur patrimoine à long terme tout assurant la protection les capitaux investis des potentielles crises des marchés financiers. Stratégie des indices Un indice est une association d'actions selon des paramètres appliqués de manière automatique (NASDAQ, CAC40). Par exemple, le CAC40 est l'association des 40 capitalisations les plus importantes du marché action française. Quand une entreprise regresse significativement au point d'être déclassée, elle est remplacée par une autre valeur et sort donc de l'indice. [...]
[...] Exemple : Le topix (indice de la bourse de Tokyo) Le Japon est l'un des rares pays asiatiques à recourir aux politiques d'assouplissement monétaire (taux nul, nationalisation du secteur bancaire). Si l'on ôte les « valeurs bancaires » de l'indice japonais topix, ce dernier hors secteur bancaire (courbe en rouge) surperforme de 30%. En revanche, si l'on ne maintient que les valeurs financières bancaires, l'indice sous performe (courbe en bleu clair) de 50%. Stratégie de gestion des indices de valeurs technologiques Au lieu d'acheter seulement le NASDAQ de facto acheter des valeurs GAFAM, des ETF spécifiques regroupent des actifs technologiques à l'échelle mondiale donc non limités aux valeurs américaines. [...]
[...] À l'inverse, si le taux de distribution tend vers alors l'entreprise réinvestit la totalité de des bénéfices pour garantir son autofinancement. L'augmentation du taux de distribution implique un amoindrissement de la croissance économique. L'entreprise disposera en effet de moins de fonds pour investir (Vernimmen 2019). 3.2 Le marché action, un potentiel intéressant. Le marché action offre aux investisseurs une diversité de titres d'actions. Les investisseurs choisissent selon leur convenance. S'ils aspirent à davantage de sécurisation, il sera préférable d'opter pour des « values » qui sont des valeurs de rendement (exemple : la grande consommation). [...]
